Помогаем инвесторам
Раз в неделю присылаем письмо с новыми статьями из блога и важными новостями из Тезиса
Если вы подпишитесь, значит согласны с политикой конфиденциальности. В ней сказано, что мы не можем передавать вашу почту кому-то еще.
Тезис — это сервис, который помогает искать прибыльные акции и облигации российских и американских компаний. Финансовые показатели, важные новости о бизнесе, подсказки для оценки инвестиций — все в одном месте.
Напишите нам
Если хотите высказать мнение о блоге, оставить пожелание, предложить тему или нашли ошибку в статье, напишите нам. Если хотите, чтобы мы ответили — укажите в ответе вашу почту.
Как вас зовут
Что хотите написать
Интервью от 3 сентября 2017 года

«Ценообразование в металлургии диктует Китай»

Главный IR «Северстали» Владимир Залужский — о главенстве Китая, вреде пошлин для акционеров и том, как инвестировать в металлургию

О «Северстали»

Предприятию уже больше 50 лет, когда его открывали, сталь была нужна для постройки кораблей. Теперь «Северсталь» выпускает разнообразную металлургическую продукцию и уже более 10 лет торгуется на фондовых биржах в Москве и Лондоне.

Чтобы сэкономить, «Северсталь» сначала покупает компании по производству сырья, а уже затем у них — железную руду и уголь. Недавно мы купили Яколевский рудник — еще один источник сырья, объем производства которого вырастет в 6 раз в течение нескольких лет: с 1 млн тонн руды до 6 млн тонн. Чтобы еще снизить расходы, «Северсталь» продала неэффективные производства.

О дивидендах

«Северсталь» платит дивиденды каждый квартал: в среднем 50% от прибыли по международным стандартам. Компания отправляет на дивиденды больше денег, когда нет выгодных вариантов для вложений. В ближайшие годы все останется без изменений.

О выкупе акций

Многие компании в США тратят больше денег не на дивиденды, а на выкуп своих акций с рынка. Когда акций становится меньше, они автоматически дорожают. «Северсталь» так не делает. У нас мало акций в свободном обращении, около 20%.
«Северсталь» сейчас платит пошлину Евросоюзу в 5% — это нормально. Если будет около 30% — продавать сталь в такие страны станет невыгодно

О сезонности

Прибыль в I и IV кварталах обычно ниже, чем во II и III. Это связано с сезонностью — поздней осенью и зимой почти ничего не строят. Погода августа-сентября хорошо подходит для строительства, поэтому цены на сталь скорее всего вырастут.

О Китае

Ценообразование в металлургии диктует Китай. Он одновременно крупнейший потребитель и производитель: выплавляет около 60% от мировой стали и потребляет основную часть из этого. Поэтому, чтобы прогнозировать цены на сталь, следует смотреть за китайской экономикой.

О пошлинах

Власти вводят пошлины для иностранных компаний для поддержки производства внутри страны. «Северсталь» сейчас платит пошлину Евросоюзу в 5% — это нормально. Если будет около 30% — продавать сталь в такие страны станет невыгодно. К тому же, чем больше пошлины, тем меньше мы сможем платить дивидендов.

В октябре Евросоюз может пересмотреть размер пошлины для российских компаний.

Об увеличении мощностей

Даже в мировой металлургии сейчас мощности используются только на 60% — строить новые нет смысла. Нужно эффективнее их использовать: перестраивать на новые виды производства. Например, «Северсталь» начала выпуск оцинкованной и полимерной стали, использующейся для крыш зданий вместо черепицы. Еще есть, куда расти.

Об инвестировании

На что смотреть, инвестируя в металлургию:

на экономику Китая: если она растет, то и прибыль компании должна расти
на динамику цен железной руды, угля и стали
на курс доллара к рублю: чем доллар дороже, тем выше должна быть прибыль компании
на средние за 5 лет финансовые показатели компании
Интервью с главным IR «Северстали» — Владимиром Залужским
Интервью с главным IR «Северстали» — Владимиром Залужским
Еще интервью: