Помогаем инвесторам
Раз в неделю присылаем письмо с новыми статьями из блога и важными новостями из Тезиса
Если вы подпишитесь, значит согласны с политикой конфиденциальности. В ней сказано, что мы не можем передавать вашу почту кому-то еще.
Тезис — это сервис, который помогает искать прибыльные акции и облигации российских и американских компаний. Финансовые показатели, важные новости о бизнесе, подсказки для оценки инвестиций — все в одном месте.
Напишите нам
Если хотите высказать мнение о блоге, оставить пожелание, предложить тему или нашли ошибку в статье, напишите нам. Если хотите, чтобы мы ответили — укажите в ответе вашу почту.
Как вас зовут
Что хотите написать
14 сентября 2018

Инвестировать в бизнес будущего: альтернативная энергетика

Ветер, солнце и вода
Переход к альтернативной энергии неизбежен. Людей на планете становится больше, урбанизация усиливается, энергопотребление растет, а ископаемые ресурсы заканчиваются. В статье разберем, какой источник энергии в будущем станет основным: ветер, солнце или вода и как на этом заработать.
Эксперт
Роман Романович

Независимый финансовый советник, автор телеграм-канала «Практика личных финансов»
Записала
Анна Хохлова

Редактор Тезиса
Мировой спрос на энергию с 1965 по 2015 год вырос на 250%, до 14 млрд тонн нефтяного эквивалента. По ожиданиям Международного энергетического агентства, к 2030 году спрос вырастет на 30%. В основном это связано с ростом в развивающихся странах, например Китае и Индии.

Согласно прогнозам ООН, к 2050 году людей на планете станет больше на 35% — 10 млрд человек. И больше станет именно горожан: в 2016 году жителей городов было на 1 млрд человек больше, чем сельского населения, а к 2050 году эта разница вырастет до 3 млрд.

Слева: разница между городским и сельским населением с прогнозом до 2050 года. Справа: сколько энергии потребляют страны ОЭСР и в целом в мире с прогнозом до 2035 года. Источник: Отчет UBS «Renewables»
Люди всё больше и чаще пользуются энергией ветра, солнца и воды, потому что это дешевле, технологичнее и приносит меньше вреда природе. В отличие от традиционных нефти, газа и угля.
Так выросло потребление возобновляемой энергии ветра, солнца и воды с 1998 по 2017 год. Источник: statista.com
Рассмотрим подробно каждый из трех главных альтернативных источников энергии: ветер, воду и солнце.

Энергия ветра

По прогнозам швейцарского банка UBS, выработка ветряной энергии в мире к 2025 году вырастет на 51,5%, до 1000 ГВт, а ее доля в глобальной выработке энергии увеличится с 4% до 10%.

Ветровые установки преобразуют кинетическую энергию ветра в механическую, а затем в электрическую. В этой цепочке нет затрат на топливо, что характерно для традиционных способов выработки энергии. Издержки на обслуживание низкие, стоимость производства турбин и лопастей уменьшается, а эффективность растет.

Рост числа ветровых станций. Во всем мире мощность ветряных станций с 2006 года по 2016 годы выросла в 6 раз. За эти годы построены мощные ветряные парки: Jaisalmer Wind Park в Индии на 1,1 ГВт, London Array Farm в Великобритании на 0,6 ГВт, а в 2020 году в Китае запустится Gansu Wind Farm на 20 ГВт.

Лидеры сегмента — Китай и США. Они производят с помощью ветра 62% от мировой энергии.
Слева: Доля стран в глобальной выработке ветряной энергии. Справа: Мощности всех ветряных установок в мире с прогнозом до 2023 года. Источник: Отчет UBS «Renewables»
Увеличение мощности ветровых турбин. В 1980 году диаметр лопастей стандартной ветровой турбины, которая вырабатывала 75 КВт, был 17 метров. В 2016 году у морской ветровой турбины диаметр лопастей был 160 метров, и она вырабатывала уже 8 МВт. К 2025 году диаметр лопастей достигнет 200 метров, а турбина будет вырабатывать 10-15 МВт.

Согласно отчету Министерства энергетики США за 2016 год, рынок производителей ветряных турбин на 85% контролируют 2 компании: датская Vestat и американская General Electric.

Энергия солнца

По оценкам энергетиков, мировой спрос на солнечную энергию будет расти на 7% в год с 2017 по 2020 годы. При этом доля солнечной энергии в мировой выработке вырастет на 2%, до 3,5%.

Дешевое обслуживание солнечных панелей. Солнечная энергия — самая дешевая энергия в Европе после ветряной. У солнечной панели нет расходов на выработку энергии. Годовые затраты на обслуживание меньше 1% от стоимости покупки и установки. С 2000 года по 2016 год резко выросла конкуренция среди производителей солнечных панелей, которая снизила цены на поликремний — на 84% панель состоит из него, а также на другие комплектующие — стекло, инверторы и саму установку.

Высокая конкуренция и рост спроса. Рынок солнечной энергии растет за счет конкуренции: всё больше компаний производят и устанавливают панели. Это единственная из возобновляемых технологий, которая не требует больших затрат на доставку: солнечная панель устанавливается в месте потребления энергии, например, на крыше дома.
Спрос на солнечную энергию в мире с 2007 по 2016 годы и планируемый спрос с 2017 по 2022 годы. Источник: statista.com
По данным Statista, в Китае в 2017 году установили больше всего солнечных панелей — 54%, в США — 10,82%, Индии — 9,29%. При этом в 2016 году доля Китая была на 9% меньше, но за 2017 год в стране установили 32% всех новых солнечных панелей в мире.
Слева: Доля стран по глобальной мощности установленных солнечных панелей в 2016 году. Справа: Данные по новым мощностям с 2010 по 2016 годы в разных странах и прогноз с 2017 по 2020 годы. Источник: Отчет UBS «Renewables»

Энергия воды

По итогам 2017 года 15% энергии в мире было произведено на гидроэлектростанциях. Среди альтернативных источников энергии доля воды — 50%.

Дорогое обслуживание. Вода, как источник энергии, дороже солнца и ветра, но и используется дольше них. Выбрать подходящее место для гидроэлектростанции сложнее, чем для солнечной панели или ветряной турбины, и само строительство будет дорогим. Еще и затраты на обслуживание высокие. Поэтому выработка электричества с помощью воды растет меньше, в отличие от ветра и солнца.
Общие мощности возобновляемых источников энергии с учетом гидроэнергетики и без нее. Источник: statista.com
Лидер в мировой выработке гидроэнергетики Китай — 28% от мирового производства, на втором месте Бразилия — 9%. У России 5 место и 4,3% от мировой выработки.
Выработка гидроэнергетики по странам в 2017 году. Источник: statista.com

Как инвестировать

Купить акции самому. В ветряном сегменте на долю двух компаний приходится 85% рынка. Лидер — датская Vestas, торгуется на европейских биржах. В Европе комиссия за сделку выше, чем в США. Но если вы планируете держать акции несколько лет, то эти расходы незначительны.

Вторая компания — GE Wind — входит в General Electric. Купить GE Wind отдельно нельзя, только в составе GE. А покупать акции GE ради доли в производителе ветряных установок нецелесообразно. General Electric производит множество товаров: от лампочек до двигателей для самолетов. Так что доля выручки в общих доходах компании небольшая.

Купить много компаний через фонд. Вы можете инвестировать самостоятельно в отдельные компании, но это рискованно. Для пассивных инвестиций в альтернативную энергетику подходящим вариантом станет покупка ETF фонда, который сам будет выбирать лидирующие компании сектора.

FFirst Trust ISE Global Wind Energy Index Fund. Фонд инвестирует в компании-производители турбин, лопастей, генераторов, инверторов и башен для строительства и запуска ветряной станции. Также в фонде есть сервисные компании, которые обслуживают станции. Всего в фонде 40 компаний. Он основан в июле 2008 года и к осени 2018 года собрал $83 миллиона. Это мало для ETF, поэтому вы скорее всего столкнетесь с недостатком ликвидности. То есть если захотите купить или продать долю, сделать это быстро вряд ли получится. Но если брать фонд на 3-5 лет, то это будет не так критично. Комиссия за управление — 0,6% в год.

Цена акций фонда First Trust ISE Global Wind Energy Index Fund за 5 лет

IInvesco Solar ETF. Фонд инвестирует в компании-производители солнечных панелей, стекла, поликремния и других материалов для их изготовления. Всего у фонда 24 компании. Он основан в 2008 году и к осени 2018 года собрал $318 миллионов. Комиссия за управление — 0,7% в год.

Цена акций фонда Invesco Solar ETF за 5 лет

iiShares Global Clean Energy ETF. По этому фонду можно увидеть, как растет сектор возобновляемой энергетики, потому что в нем есть компании из нескольких сегментов: ветряного и солнечного, а также операторов гидроэлектростанций. Основан в 2008 году, сейчас в фонде $170 миллионов. Всего — 31 компания. Комиссия за управление — 0,7% в год.

Цена акций фонда iiShares Global Clean Energy ETF за 5 лет

Риски

Рыночные риски. Получать энергию от альтернативных источников стали недавно. Поэтому, если затраты на их выработку окажутся выше планируемых, а эффективность ниже, то рынок вернется к традиционным источникам энергии: нефти, газу и углю. Кроме того, если ядерная энергия будет становиться безопаснее, и риск аварий будет снижаться — она может забрать себе большую часть рынка, поскольку ядерная энергия эффективнее, чем ветряная и солнечная.

Ценовые риски. Пока растут цены на нефть и газ, растут и инвестиции в энергию ветра и солнца. Но если цены на традиционное сырье начнут падать, то будут падать и вложения в альтернативное.

Торговые войны. Пошлины, запреты на торговлю и санкции могут вызвать перебои в поставках и усложнить ведение бизнеса. Например, на рынке солнечных панелей, 80% которых производится в Китае, может наступить кризис. А большинство производителей и так работают на грани окупаемости.

Политические риски. Производить электричество из солнца, ветра и воды стали больше из-за политического курса, который направлен на сокращение выбросов в атмосферу углекислого газа. А политической поддержки у альтернативной энергии всё меньше. Если она совсем прекратится, то инвестиции в сектор станут напрасны.
Кратко
1
Люди всё больше и чаще пользуются энергией ветра, солнца и воды. Это дешевле, технологичнее и приносит меньше вреда природе, в отличие от традиционных нефти, газа и угля
2
Китай — лидер по выработке электричества от солнца и воды, Дания и США — по выработке ветряной энергии
3
Вода, как источник энергии, используется дольше солнца и ветра, но стоит дороже
4
Инвестировать в альтернативные источники энергии нужно минимум на 5 лет, ждать результатов в течение следующего года не стоит — сектор только развивается
Еще статьи: