У меня ипотека. Можно ли погасить ее выгоднее с помощью облигаций?

День добрый. Суть вопроса: ипотека 9,5%. Появилась некая свободная сумма. Что выгодней — гасить срок ипотеки или купить корпоративные облигации с доходностью 15% годовых. И покупать на каждую свободную сумму облигации, пока не соберется весь долг по ипотеке? Чтобы разом погасить. Мои мысли такие: все равно ипотека съедается инфляцией, а облигации под 15% больше чем 9,5%.
Данил П.
Задал вопрос
ответ эксперта

Сэкономить за счет облигаций можно, но нужно учесть риск дефолта и налоги

Давайте для начала поймем, насколько достижимы 15% годовых?

Наиболее высокие доходности среди крупнейших корпоративных выпусков могут предложить «Уралкалий», ГТЛК, «Газпромбанк», ВЭБ. И эти доходности будут в лучшем случае 9,5-10% годовых. Идем на ступень ниже. Облигации IT-компании «Софтлайн» дадут вам около 12%, бумаги питерского застройщика «Легенда» — ближе к 15%. И учитывая кредитный рейтинг компаний — это уже экстрим. Нужен ли он вам?

Да, есть еще облигации субъектов федерации. Мордовия все еще может дать ближе к 10% годовых. Но даже не больше 10%.

Так что, взяв ипотеку под 9,5%, вы будете иметь не самый богатый набор вариантов с более высокой ставкой.

Андрей Хохрин

Андрей Хохрин
Давайте для начала поймем, насколько достижимы 15% годовых?

Наиболее высокие доходности среди крупнейших корпоративных выпусков могут предложить «Уралкалий», ГТЛК, «Газпромбанк», ВЭБ. И эти доходности будут в лучшем случае 9,5-10% годовых. Идем на ступень ниже. Облигации IT-компании «Софтлайн» дадут вам около 12%, бумаги питерского застройщика «Легенда» — ближе к 15%. И учитывая кредитный рейтинг компаний — это уже экстрим. Нужен ли он вам?

Да, есть еще облигации субъектов федерации. Мордовия все еще может дать ближе к 10% годовых. Но даже не больше 10%.

Так что, взяв ипотеку под 9,5%, вы будете иметь не самый богатый набор вариантов с более высокой ставкой.
Рассчитывайте риск. Предположим, мы найдем облигации с доходностью примерно 15%. Наверно, их кредитное качество будет не очень хорошим. Правда, есть секрет, как избежать проблем с дефолтами. Есть строгая закономерность: вероятность дефолта возрастает со сроком обращения бумаги. Чем дольше «живет» облигация, тем выше вероятность, что эмитент по ней не расплатится. На российском рынке облигаций около 11% всех облигационных выпусков оказываются невозвратными.

Однако если вы держите бумагу не более первого года с момента ее выпуска, вероятность дефолта падает до примерно 0,5%. Так что покупайте высокодоходные выпуски с высокой ликвидностью, держите не более года с момента размещения и спите относительно спокойно.

Что общего у государства, корпораций и ваших соседей
Учитывайте налоги. Сейчас НДФЛ по корпоративным биржевым облигациям взимается так: купон, равный или меньший 12,75% годовых (ключевая ставка + 5%) не облагается НДФЛ. А вот все что выше — облагается повышенной ставкой в 35%.

Выходит, что, если у вас облигации с купоном 15%, а это, как мы поняли, редкость, реально вы сейчас получите только 14,2%. А если ЦБ снизит ставку – получите еще меньшую доходность. Добавьте вероятность дефолта 0,5%, и получите уже 13,7%. Вычтите комиссии брокера и депозитария, а это еще около 0,2-0,3%. И получите как супер-успех около 13,5%. Скорее всего, выжать больше 12,5% чистыми не удастся.

ИИС может решить налоговую проблему. Да и проблему доходности. Параллельно заморозив ваши средства на 3 года. Если сумма инвестиций не более 400 тысяч рублей в год, это добавит весомые 4,3% годовых в виде налогового вычета. Готовы — действуйте. Если же сумма бóльшая – ИИС не панацея. Если нет белой ЗП — тоже. Но какая ипотека без белой зарплаты!

В остатке. Инвестировав относительно небольшие деньги через ИИС, вы можете перекрыть ипотечные платежи. И с запасом перекрыть. Покупаете облигации крупнейших госкорпораций, процентов под 9% годовых, добавляете 4%+ от ИИС. Имеете 13%, т.е. +4,5% к ипотечному платежу. Живете в удовольствие.

Все остальное, несмотря на магию цифр — лукавство. Создать низкорисковую стратегию управления капиталов в высокодоходных облигациях — под силу профессиональному обигационщику. Если вы не он, не стоит искушать судьбу.
Если вы хотите что-то спросить про инвестиции или фондовый рынок, пишите на hello@tezis.io. Мы не только расскажем, но и опубликуем самые интересные ответы в блоге. Так своим вопросом вы поможете людям.
Ответы на другие вопросы